青岛期货公司 2012-2-10 青岛期货开户

      投机是不是在撞大运？期货市场到底有没有人可以长期稳定地盈利？和真正的高手交流之后，我们发现，期货市场是有规律可循的。个性张扬的李永强，靠日内超短线交易保持战无不胜的记录；大气稳健的杨洪斌，趋势尽在掌握中，“中期杯比赛”桂冠尽收囊中。在日前由新湖期货主办的“走向专业投资之路”第三场，笔者有幸结识了来自新加坡的技术分析大师李欣京。

　　李先生告诉我们，技术和技巧是有严格区分的。技巧是在特定时间和环境下根据技术分析的结论使用的方法。技术不是一成不变的，要用哲学的思辨动态地看待问题。正如李永强和杨红斌的投资哲学都可以稳健获利，对应不同的周期（如5分钟线、小时线、周线等）就有不同的操作风格与之相匹配。条条大路通罗马，投资者找到适合自己的交易系统，剩下的就是一如既往地坚持下去。

　　交易中决定我们判断的常见的噪音有基本面因素、媒体声音、技术面因素和群体意向性四个方面。

　　单就技术面因素来看，又有形态分析和技术指标之分。特定的形态反映特定的市场心理，如头肩底、双顶、旗形和楔形反映当时市场的群体意向性的变化。最典型的如豆油6月初至7月中旬的双顶形态。豆油在春季雪灾行情炒作之后，有一个倾斜向上的振荡行情。7月8日—17日多方在依托60日均线做最后的抵抗之后，行情一路下挫，显示了市场人气由谨慎看多—观望—强烈看空的氛围。同样的还有豆粕6月6日—7月18日的头肩顶形态的反转。楔形和旗形是非常消耗能量的形态。比如白糖901合约7月17日—8月25日的旗形下降走势，空方的能量在8月26日突破旗形下沿之时已是强弩之末，随后展开一波凌厉的反弹走势。市场的心态往往表现在K线图中的形态，形态的周期可长可短，日K、30分钟甚至5分钟都有可能。而高手往往善于捕捉形态将要完成的建仓位。

　　技术指标的不确定性在于在不同的市场阶段（如上升趋势和下跌趋势）其表现是不同的。比如投资者所熟知的RSI指标，统计概率显示上升趋势的波动范围在20—80之间；而下跌周期的波动范围在30—70之间。每一段大的行情都能成就一拨人，问题是行情转势之后思维如果不能及时转变，市场就会把他的利润尽数收回。

　　另一个值得我们深思的是媒体的声音。这是一个信息爆炸的时代，我们每天接收到太多太多的信息，有用的和无用的，往往对我们的判断产生影响。李先生用原油的例子很好地做了诠释。6月26日，欧佩克轮值**站出来称国际油价不会下跌；之后美国媒体发表言论“国际油价体现了正常的供求关系”；在7月22日提交的报告中，CFTC的调查人员称，根据他们的统计数据，投机活动并未“系统性”地推高油价，这项报告称，能源价格飙升的原因在于供需基本面，而不是投机活动。随着伊朗试射核导弹，油价也飙升到了天上，突破147美元。每一轮疯狂的最后总是伴随着惨痛的下跌，对于我们投资者，重要的是思考信息背后的意义，而不是信息本身。正如笔者之前提到过的“黑龙江大豆虫害”的出现时点。黑龙江大豆病虫害每年都有，这么多螟虫也不是一天就长成的，为什么偏偏在8月初的时点上让媒体挖掘出来，这是值得我们思考的。期货研究员的职责之一就是对于海量的信息在行情走势中解读，去粗取精、去伪存真，形成自己对行情的看法，而非人云亦云、草木皆兵。