中金公司近日发布工商银行的研究报告称，2013年上半年实现归属于本行净利润1,384亿，同比增长12.3%，符合中金及市场预期。
资产质量稳定，趋势与其他大行类似。上半年逾期贷款余额较年初增长10%，净逾期形成率同比有所下降至0.43%，走势与其他大行类似(13%/0.46%)。关注类贷款较初下降3%。不良贷款余额季度环比仅增长2%，不良净形成率季度环比下降5bps至0.28%。
管理层表示，不良上升主要集中在小企业贷款，其不良率上升70bps至2.52%。净息差环比保持稳定，趋势与其他大银行(除农行外)一致。工行的生息资产收益率、付息负债成本环比均保持稳定。
手续费净收入同比增长23%，增速与其他大行(除建行外)同步，主要是投资银行、银行卡及理财的快速增长。
基本维持2013/2014年盈利预测，预计2013/2014每股盈利0.76/0.84元。工行再次以稳健的中期业绩向市场证明了作为第一大行的实力。工行目前交易于1.04倍2013年市净率，维持推荐评级。 |
