面对债务危机、经济增长放缓及需求不振等一系列风险，全球多家央行不约而同地选择将保增长作为政策重点。周四，印尼、韩国、英国、欧洲央行分别召开议息会议。其中，印尼央行三个月来首次下调基准利率，英国央行则宣布扩大量化宽松资产购买规模。韩国央行连续第八个月维持基准利率不变，欧洲央行同样选择暂时维稳。

 

　　青岛期货公司简评：全球央行集中议息，以保增长作为政策重点，对中国目前略偏紧的政策形成了压力。政策放松预期利好股市。虽然目前通胀趋缓的趋势大致确立，但全球流动性泛滥或将再度推高上游资源品价格进而推高通胀。但在各国维持低利率的情况下，央行的政策操作空间有限。

 

　　

证券公司是投资者保护主力军

 

　　昨日下午，中国证监会主席助理吴利军一行到中信建投北京东直门营业部调研证券公司投资者保护与教育工作。在随后召开的座谈会上，吴利军听取了一批投资者和证券公司负责人对投资者保护工作的看法和意见。他强调，证券公司要发挥投资者保护的主力军作用，要发挥专业优势，积极引导、协助更多类型的机构投资者入市，进行长期投资和价值投资，在良好投资文化的形成和投资理念的树立上作出应有的贡献。

 

　　青岛期货公司简评：保护投资者合法利益，不是保障投资者盈利，根本的是提高投资者理性参与投资的意识，树立良好的投资理念。制度、市场环境、市场文化是重要的影响因素。证监会对投资者保护的重视程度提高，制度改革等都利于股市长期健康发展。

 

外汇局预警跨境资本波动风险 不排除“热钱”流出

 

　　外汇局2月9日表示，受累欧债危机等因素影响，预计今年国际经济金融将持续动荡，中国可能面临跨境资本频繁进出的风险，甚至不排除出现阶段性的套利资本流出。2007年，我国经常项目顺差与国内生产总值之比达到10.1%的历史峰值，2008年这一比例回落至9%左右，2009、2010年降至5%左右。2011年，我国经常项目顺差与国内生产总值之比预计为3%左右，处于国际公认的合理区间。同时，2011年，我国非银行部门跨境收付顺差和结售汇顺差分别比上年减少9%和8%，剔除汇率和资产价格变化后的外汇储备增加额减少18%；人民币单边升值预期打破，人民币汇率双向波动的格局初步形成。

 

　　青岛期货公司简评：我国国际收支状况不断改善既有内部原因也有外部原因，既包含结构性因素也包含周期性因素，既有市场作用也有政策影响。随着顺差的减少，央行被动货币投放减少，货币增长速度放缓。而热钱流出对经济和社会的冲击不容忽视，各国的先例已经证明汇率大幅变动的杀伤力巨大。

 

国债期货仿真交易2月13日将正式启动

 

　　中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）将于2月13日（下周一）正式启动国债期货仿真交易。记者从相关渠道了解到，此次仿真交易试点共有10家，海通期货、华泰长城期货、广发期货、光大期货名列中金所国债期货仿真交易试点机构名单。借鉴国际市场经验，结合我国国债现货市场运行状况，国债期货仿真交易选择了面额为100万元人民币，票面利率为3%的5年期名义标准国债为合约标的；合约月份为最近的三个季月（三、六、九、十二季月循环）；每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2 %；最低交易保证金为合约价值的3 %；交割方式为实物交割，可交割债券为在最后交割日剩余期限4-7年（不含7年）的固定利息国债；合约代码为TF。

 

　　青岛期货公司简评：债市的发展是资本市场多元化发展的必要组成部分，尤其是目前我国直接融资比例仍然较小，中小企业融资渠道仍然不畅。同时，国债期货交易的发展对于我国利率市场化更是重要一步，国债利率作为通行的无风险收益率在股票定价中有重要作用，这对于A股发行价、市盈率均有重要参考意义。