1、希腊大选结束,阶段性金融风险降低

　　在希腊援助计划问题上,欧盟与国际货币基金组织均表示,希腊新政府必须接受纾困协议中的紧缩条款,否则将切断资金援助。希腊新民主党主张“适度”修改紧缩条款,而左翼联盟态度强硬要求重新展开谈判,左翼联盟的主张很可能导致希腊政策无序破产,退出欧元区。因此,新民主党派取得大选胜利将会降低希腊退出欧元的概率,全球金融风险阶段性降低。

　　但是,我们仍需要提醒投资者注意:

　　本次大选结果最非最终的结果,希腊问题并没有尘埃落定

　　新民主党派在本次大选中获胜,但是能否顺利组阁,组阁之后面对苛刻的紧缩条款,希腊新政府是否能平稳运行,从现在来看仍是未知数。所以,希腊“退欧”风险只是阶段性得到平复。

　　欧元压力暂时缓解,欧债危机焦点或转移

　　希腊大选一直是近期欧债问题的主要风险。本次大选结果令欧元压力有所缓解,但是西班牙的问题近期不断爆出的风险点也进入市场的视野,欧债危机的下一个焦点,将很可能从希腊转向西班牙。欧债问题从中长期看仍是全球金融市场最大的不确定因素。

　　2、全球不得已而为之的“宽松时代似乎再次逼近

　　就在6月上旬,希腊大选悬而未决之时,面对主要经济体经济数据下滑而欧债危机不断升级的全球形势,市场猜测主要央行将会联合救市的预期持续升温。中国央行6月7日宣布降息0.25个百分点,上周英国财政大臣宣布,与央行研究决定,将向银行系统注资1000亿英镑,欧洲央行官员也在近期透露“逐渐扫清利率1%之下的障碍”,面对欧元区经济加速下滑的现状,欧元区降息概率加大。本周美联储将举行议息会议,近期美国公布的就业数据、 消费数据以及制造业情况都低于市场预期,也令市场期待本次会议将给投资者关于美国是否再次展开量化宽松政策的一些线索。从目前的形势来看,全球不得已为之的“宽松”时代似乎再次逼近,至少在三季度,这样的观点将会主导市场的投资行为。

　　3、经济向下,政策向上,黄金、基本金属价格短期走升

　　上半个月,股票与期货市场在救市传闻与经济下滑正负面信息中起起伏伏。目前黄金、基本金属(铜铝铅锌锡镍)价格已跌至前期低点水平,反应出整体经济下行的大部分的利空影响,未来中长期在经济不稳与政策上行的煎熬中仍处于阶段性震荡走势。但是短期来看,对于大宗商品价格而言,尤其是金融属性较强的黄金及基本金属价格在全球货币政策整体宽松预期的带动下有望阶段性走升。另外,前期商品价格大幅下滑带动制造业主动型去库存化加速,虽然国内经济中周期见底年内较难预见,但是在三季度仍可见短周期补库存行为。因此,建议投资者近期可以关注黄金股及对经济较为敏感的基本金属类股票。