我们对行业依旧维持中性评级,建议配臵贵金属、稀土及成长型个股:山东黄金、中金黄金、厦门钨业、广晟有色、盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业。

　　工业金属与贵金属:融资铜凶猛、QE3雾里看花

　　中国5月进口铜42万吨,同比增65%。我们认为在铜管、铜线缆、电力设备需求疲软、交易所库存并未提升情况下,这种进口应属于铜融资进口,因此我们维持行业中性的评级。货币方面,QE3依旧是市场热点。但从伯南克的讲话来看,暂不适合过于期望QE3。欧洲债务问题核心在于解决的方式,目前仍无法看到清晰的苗头,因此不适合有过高的预期。

　　小金属:稀土预期收储碳酸锂提价在即

　　稀土和锂是目前小金属的重点。稀土收储预期依然强烈,尽管仍未有政策出台,但中重稀土比轻稀土更稀缺的优势使得投资者认为中重稀土收储仍将实施。锂方面,全球碳酸锂巨头洛克伍德锂业将从7月1日起将碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品价格大幅提高1000美元/吨(提价幅度约16%)。碳酸锂提价的主要原因包括智利洪水稀释了盐湖卤水浓度,减缓蒸发池中卤水的浓缩速度,降低了南美盐湖提取的碳酸锂产量。我们认为有自有矿山资源优势明显的天齐锂业在此轮涨价中最为受益。产业链完整,万吨锂盐项目产能投放在即的赣锋锂业也将受益。

　　新材料:厦门钨业、银河磁体值得关注

　　厦门钨业高端钕铁硼逐渐批量化生产,兄弟公司参股世界级钨矿,中重稀土收储、福建稀土整合预期的都为厦门钨业的成长提供了较强的支撑。银河磁体方面,上游产业的扩张、高技术热压钕铁硼的布局使得企业在未来两年爆发,值得重点关注。

　　风险提示1、欧债危机恶化;2、稀土收紧政策变化