假期中伦铜价格回落;沪铜指数休市。美国 4 月新增非农就业人口大幅不及预期，失业率上升，薪资增幅放缓，美联储首次降息的预期时间提前。进口铜精矿现货 TC 再次走低，海外铜矿供应扰动增强，铜矿供应紧张。国内外冶炼企业亏损扩大，部分冶炼厂开始减少精铜产量。但是，国内再生铜供应宽松，弥补部分铜精矿供应不足，精废价差回升，远远高于盈亏平衡点。终端消费持续改善，电网投资回升，空调排产同比上升。下游企业被动补库，沪铜仓单库存减少;伦铜仓单库存减少，注销仓单比例小幅回落。国内现货对期货贴水收窄，沪铜近远月贴水转为升水;伦铜 0-3 现货贴水缩窄。整体来看，美元指数回落，从定价端支撑价格上涨。基本面上，国内外现货贴水缩窄，库存下降等，将限制价格回落。