周三(1月18日)大宗商品多数下跌，能化及黑色系继续走弱，玉米、淀粉强势上行。截止下午收盘，焦煤跌3.05%、焦炭跌2.92%、动力煤跌2.39%、沥青跌1.83%、沪铜跌1.52%、铁矿石跌1.24%、热卷跌1.15%、螺纹跌1.02%;涨幅方面，玉米涨2.09%、淀粉涨1.05%。

　　焦炭价格持续回落 节后大跌行情或将开启

　　近期，焦炭价格持续回落，并未刺激钢厂增加其需求，钢厂焦炭库存消化缓慢且焦企焦炭库存继续上涨下，钢厂趁机继续下调焦炭采购价的意愿更强。据青岛大宗商品交易中心数据统计，全国50家钢厂焦炭总库存295.63，环比上升10.75，平均可用天数11.96天，环比上升0.46天。有数据可知，钢厂焦炭库存目前处于高位，虽春节来临，处于备货最佳时机，钢厂在库存高位的情况之下难以积极备货过节，对焦炭需求仍难以提高，因此焦炭供应压力加强。

　　临近春节，各厂家急于回笼资金，出货心态较强，钢厂在焦炭价格下调之下却没有增加其需求，反而对焦炭打压越来越大。而后期随着运输不便，焦企出货更为困难，加之库存逐渐攀升，价格下调仍将继续。且春节前后，焦炭市场成交较为萎缩，且出口也比较困难，因此焦炭市场压力只增不减，节后焦炭大跌行情或将开启。

　　警惕沪铜高位回落的风险

　　去年12月下旬以来，国内外铜价出现明显的反弹。分析师认为，铜价反弹的幕后推手主要有三个：一是市场修复债市去杠杆带来的系统性悲观情绪;二是美元涨势暂缓，人民币汇率反弹刺激风险偏好;三是信贷和融资数据远超预期，引发基建投资发力、铜需求向好的预期。

　　然而，对基建投资和铜需求向好的传导逻辑持谨慎态度，从历史数据来看，铜需求向好和房地产投资周期相吻合，和基建投资周期拟合度不是很好。更何况在基数较大的情况下，基建投资增速能够保持2016年的增速已经不易。因此，需要警惕铜价冲高回落的风险。

　　玉米行情或将进入长期底部振荡期

　　利好玉米行情的消息或将来自于即将公布的2017中央一号文件，据了解，2017年粮食主管部门等将综合协商、制定切实可行的一系列和配套的政策措施，加快推进玉米市场去库存工作。

　　有关部门负责人表示，要做好扩大燃料乙醇(酒精)产量和使用区域工作，由于该行业玉米使用量极大，必将会对未来玉米产业的发展产生重大的影响。一旦扩大玉米乙醇(酒精)使用的政策出台，有利于玉米价格止跌回稳。

　　现阶段，玉米价格已经触底，有分析称，2017年在供需得到改善的情况下，玉米价格会见底回升，就看是什么力度的回升，其实，2017年恰恰正处于库存玉米需要增量消耗的阶段，距离供需良性平衡还远的很，不能脱离底部的回升是大概率事件。