伦敦期铜周三跌至两个月低点，因亚洲库存攀升，令市场对中国未来需求疲弱的担忧加剧。此外，美元走强及油价下跌亦拖累工业金属价格。

　　法国兴业银行(SocieteGenerale)分析师RobinBhar表示，亚洲注册仓库的库存大幅增加，表明中国在出口过剩的铜，已公布的铜出口数据相当强劲。其并称，今年上半年铜矿供应猛增，现已转化为精炼铜过剩局面。

　　芝商所(CME)数据显示，8月22日铜库存较上周五(8月19日)增长了0.85%，至66,946短吨，创近4个月新高。因投资者预期供过于求，现在铜价几乎已经失去了今年以来所有涨幅，是主要金融中表现最差的。3月中旬，铜价年内涨幅一度达8.6%。

　　Long Leaf Trading Group Inc.首席市场策略师Tim Evans表示，库存数据令人担忧，这就解释了为何铜价大跌。

　　摩根士丹利在一份报告中表示，铜供应增加的前景，及供给中断的情况比以往更少，都令未来铜价更为黯淡。“如果下半年供给中断仍维持低水平，2016年铜供给将比我们初始预期多23万吨，这将利空铜价。”

　　中国7月未锻造铜及铜材出口达75，022吨，是上年同期的五倍多。分析师将此解读为国内需求疲弱的信号。上半年铜矿供应增加主要来自秘鲁，多数供应销往中国，用于加工精炼产品。中国1-7月从秘鲁进口的铜矿石和铜精矿几乎翻倍，至逾243万吨。一交易员称，“这些精炼铜都将离开中国，因为这些铜没人要”。其并称，美联储主席耶伦周五讲话之前，市场活跃度较低。

　　路透援引分析师表示，这样的出口数据，还有放缓的进口数据，恰恰表明中国或许不能再吸收更多供给，供应增长比需求增长更强劲。

　　高盛分析师Max Layton和Yubin Fu在8月初的报告中称，随着铜供应量上升，全球铜市场将迎来风暴，预计未来12个月铜价将下跌17%，至4000美元/公吨。

　　这两位分析师表示，铜的“海量供应”(wall of supply)或将导致铜的冶炼和精炼费用上升，最终使得精炼铜产量增加，但铜需求却在放缓。他们预计，3个月后铜价将下跌至4500美元/吨，未来6个月铜价将下跌至4200美元。

　　巴克莱在7月也表示，因铜供应过剩将持续至2020年，铜价仍将承受较大压力。不过，花旗并不同意上述观点，花旗认为，世界将不会被铜“淹没”，到2020年供给增速将严重落后于需求增速。

　　包括David Wilson在内的花旗分析师在8月16日的一份邮件中称，到2020年，全球铜矿供给将增加100万吨，这远低于花旗预测的需求增速(每年增长160万吨)。“铜市场上，由供给驱动的悲观情绪‘可能只是暂时的’。我们认为，这样的增速并不代表会出现一大波供给潮。”

　　花旗表示，上半年铜供给增加主要是来自秘鲁，但在连年削减开支、收紧项目资金以及铜矿评级降低的情况下，到2020年，铜矿产出前景堪忧。预计铜供给增速后续将放缓，到2019年供给量将达到高峰。

　　8月19日，据路透报道，这波铜产量激增不寻常，是因铜矿的来源地并非是产铜大国智利，而是智利北部邻国秘鲁。今年上半年，秘鲁铜矿产量激增51.5%至112万吨。据秘鲁能源和矿业部，上年同期全国产量为74.1万吨。秘鲁的Las Bambas和Constancia两处新矿投产及Cerro Verde的扩产，是推动产量激增的核心动力。其中，Las Bambas则是对秘鲁今年铜产量增长单一最大贡献来源。Las Bambas是由中国五矿旗下上市公司MMG拥有多数权益并运营的新矿。